[1/3] Οι άνθρωποι περνούν μπροστά από τις εθνικές σημαίες της Ιαπωνίας σε μια εμπορική περιοχή στο Τόκιο, Ιαπωνία, 19 Μαρτίου 2024. REUTERS/Κιμ Κιουνγκ-Χουν Δικαιώματα άδειας αγοράς
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) ολοκλήρωσε την Τρίτη οκτώ χρόνια αρνητικών επιτοκίων και άλλα υπολείμματα της ανορθόδοξης πολιτικής της , κάνοντας μια ιστορική στροφή από το επίκεντρο της αναδιοργάνωσης της ανάπτυξης με δεκαετίες τεράστιας νομισματικής τόνωσης.
Αν και η κίνηση ήταν η πρώτη αύξηση των επιτοκίων της Ιαπωνίας εδώ και 17 χρόνια, εξακολουθεί να διατηρεί τα επιτόκια κολλημένα γύρω στο μηδέν, καθώς μια εύθραυστη οικονομική ανάκαμψη αναγκάζει την κεντρική τράπεζα να προχωρήσει αργά σε οποιαδήποτε περαιτέρω αύξηση του κόστους δανεισμού, λένε οι αναλυτές
Η μετατόπιση καθιστά την Ιαπωνία την τελευταία κεντρική τράπεζα που βγήκε από τα αρνητικά επιτόκια και τερματίζει μια εποχή κατά την οποία οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής σε όλο τον κόσμο προσπαθούσαν να στηρίξουν την ανάπτυξη μέσω φθηνού χρήματος και μη συμβατικών νομισματικών εργαλείων.
«Η BOJ έκανε σήμερα το πρώτο της, δοκιμαστικό βήμα προς την ομαλοποίηση της πολιτικής», δήλωσε ο Frederic Neumann, επικεφαλής οικονομολόγος για την Ασία στην HSBC στο Χονγκ Κονγκ.
«Η εξάλειψη των αρνητικών επιτοκίων σηματοδοτεί ιδιαίτερα την εμπιστοσύνη της BOJ ότι η Ιαπωνία έχει βγει από τη λαβή του αποπληθωρισμού».
Σε μια ευρέως αναμενόμενη απόφαση, η BOJ εγκατέλειψε μια πολιτική που είχε εφαρμοστεί από το 2016, η οποία εφάρμοζε χρέωση 0,1% σε ορισμένα πλεονάζοντα αποθεματικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που σταθμεύουν στην κεντρική τράπεζαΗ BOJ όρισε το επιτόκιο μιας νύχτας ως το νέο της επιτόκιο πολιτικής και αποφάσισε να το καθοδηγήσει σε ένα εύρος από 0-0,1% εν μέρει καταβάλλοντας τόκο 0,1% στις καταθέσεις στην κεντρική τράπεζα.
Η κεντρική τράπεζα εγκατέλειψε επίσης τον έλεγχο της καμπύλης αποδόσεων (YCC), μια πολιτική που είχε εφαρμοστεί από το 2016 και περιόριζε τα μακροπρόθεσμα επιτόκια γύρω στο μηδέν.
Ωστόσο, σε μια δήλωση που ανακοινώνει την απόφαση, η BOJ είπε ότι θα συνεχίσει να αγοράζει "σε γενικές γραμμές το ίδιο ποσό" κρατικών ομολόγων με πριν και θα αυξήσει τις αγορές σε περίπτωση που οι αποδόσεις αυξηθούν γρήγορα..
Σε ένδειξη ότι οποιαδήποτε μελλοντική αύξηση των επιτοκίων θα είναι μέτρια, η BOJ ανέφερε στη δήλωση ότι αναμένει ότι «οι διευκολυντικές οικονομικές συνθήκες θα διατηρηθούν προς το παρόν».
Η γλώσσα συγκρίθηκε με την πιο περιττή καθοδήγηση που αφαιρέθηκε από τη δήλωση, στην οποία η BOJ δεσμεύτηκε να αυξήσει τα κίνητρα όπως απαιτείται και να συνεχίσει να αυξάνει τον ρυθμό εκτύπωσης χρήματος έως ότου ο πληθωρισμός ξεπεράσει σταθερά το 2%.
Οι ιαπωνικές μετοχές ήταν ασταθείς την Τρίτη. Το γεν υποχώρησε σχεδόν στα 150 ανά δολάριο, καθώς οι επενδυτές έλαβαν τις επιπόλαιες οδηγίες της BOJ ως σημάδι ότι η διαφορά στα επιτόκια μεταξύ της Ιαπωνίας και των Ηνωμένων Πολιτειών πιθανότατα δεν θα μειωθεί πολύ.
Διαφήμιση · Κάντε κύλιση για να συνεχίσετε
Οι αγορές επικεντρώνονται τώρα στη συνέντευξη Τύπου του κυβερνήτη Kazuo Ueda μετά τη συνεδρίαση για ενδείξεις σχετικά με τον ρυθμό περαιτέρω αυξήσεων των επιτοκίων.
Το διακύβευμα είναι μεγάλο. Μια άνοδος στις αποδόσεις των ομολόγων θα ενίσχυε το κόστος χρηματοδότησης του τεράστιου δημόσιου χρέους της Ιαπωνίας, το οποίο, με διπλάσιο μέγεθος από την οικονομία της, είναι το μεγαλύτερο μεταξύ των προηγμένων οικονομιών.
Το τέλος του τελευταίου εναπομείναντος πάροχου φθηνών κεφαλαίων στον κόσμο θα μπορούσε επίσης να ταρακουνήσει τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές καθώς οι Ιάπωνες επενδυτές, που συγκέντρωσαν επενδύσεις στο εξωτερικό αναζητώντας αποδόσεις, μεταφέρουν χρήματα πίσω στη χώρα καταγωγής τους.
Υπό τον προηγούμενο Κυβερνήτη Kuroda, η BOJ ανέπτυξε ένα τεράστιο πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων το 2013, που αρχικά στόχευε να εκτοξεύσει τον πληθωρισμό σε στόχο 2% μέσα σε περίπου δύο χρόνια.
Η κεντρική τράπεζα εισήγαγε αρνητικά επιτόκια και το YCC το 2016, καθώς ο χαμηλός πληθωρισμός την ανάγκασε να τροποποιήσει το πρόγραμμα τόνωσης σε ένα πιο βιώσιμο.
Καθώς η απότομη πτώση του γιεν ώθησε το κόστος των εισαγωγών και ενίσχυσε την κριτική του κοινού για τα μειονεκτήματα των εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων της Ιαπωνίας, ωστόσο, η BOJ πέρυσι τροποποιούσε το YCC για να χαλαρώσει τη δέσμευσή του στα μακροπρόθεσμα επιτόκια.
Ρίξτε μια ματιά στην επόμενη μέρα στις ασιατικές και παγκόσμιες αγορές με το ενημερωτικό δελτίο Morning Bid Asia. Εγγραφείτε εδώ.
Ρεπορτάζ Leika Kihara. Επιμέλεια Sam Holmes.
Τα πρότυπά μας: Οι αρχές εμπιστοσύνης της
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου