ΗΕυρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μείωσε τα επιτόκια κατά άλλο ένα τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας, μειώνοντας το πιστωτικό κόστος για τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις για να στηρίξει μια οικονομία που αγωνίζεται να παρουσιάσει σταθερή ανάπτυξη.
Η απόφαση για τα επιτόκια την Πέμπτη, η οποία αναμενόταν ευρέως από τους οικονομολόγους, επισκιάστηκε από τις ανησυχίες για έναν πιθανό εμπορικό πόλεμο με τις ΗΠΑ και τον αντίκτυπο της αύξησης των αμυντικών δαπανών, δύο παράγοντες που θα μπορούσαν να ανατρέψουν τις προσδοκίες για ανάπτυξη και πληθωρισμό.
Το συμβούλιο καθορισμού των επιτοκίων της ΕΚΤ μείωσε το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5%
Αυτό θα πρέπει να παρέχει υποστήριξη για την ανάπτυξη, καθιστώντας φθηνότερο τον δανεισμό και την αγορά ενός σπιτιού ή την επέκταση ενός εργοστασίου. Το ποσοστό αυξήθηκε στο 4% ρεκόρ για την καταπολέμηση του πληθωρισμού που έφτασε στο 10,6% τον Οκτώβριο του 2022, αλλά τον μειώνει σταθερά από τον Ιούνιο.
Καθώς ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει σε ετήσια, βάση στο2,4% η ανησυχία έχει μετατοπιστεί σε αδύναμες προοπτικές ανάπτυξης στις 20 χώρες που χρησιμοποιούν το νόμισμα του ευρώ. Η ευρωζώνη έδειξε μηδενική ανάπτυξη τους τελευταίους τρεις μήνες του 2024 και οι προοπτικές για φέτος είναι σιωπηλές εν μέσω αβεβαιότητας σχετικά με την εμπορική πολιτική του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ.
Τα σχόλια της προέδρου Κριστίν Λαγκάρντ σε συνέντευξη Τύπου μετά την απόφαση θα εξεταστούν για υποδείξεις σχετικά με το πόσο θα μειώσει η τράπεζα τα επιτόκια εν μέσω συζήτησης για το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο όπου η τραπεζική πολιτική ούτε τονώνει ούτε εμποδίζει την οικονομία. Στην τελευταία συνεδρίασή της, η τράπεζα είπε ότι τα επιτόκια εξακολουθούν να βρίσκονται σε «περιοριστική» περιοχή, υποδεικνύοντας ότι επακολουθούν περαιτέρω μειώσεις.
Εν τω μεταξύ, νέες ανησυχίες που θα αναδιαμορφώσουν μαζικά την οικονομική εικόνα είναι πιθανό να παρέμβουν: ο πιθανός αντίκτυπος των νέων δασμών στις ευρωπαϊκές εισαγωγές από τον Πρόεδρο των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, που θα μπορούσε να επιβραδύνει την ανάπτυξη και σχέδια για τεράστιες νέες αμυντικές δαπάνες και δανεισμό, που θα μπορούσαν να σημαίνουν μεγαλύτερη ανάπτυξη αλλά και περισσότερο πληθωρισμό.
Αυτές οι δύο δυνάμεις θα μπορούσαν να ωθήσουν την ΕΚΤ σε αντίθετες κατευθύνσεις: ένα χτύπημα στην ανάπτυξη θα απαιτούσε χαμηλότερα επιτόκια τους επόμενους μήνες, ενώ ο πιο επίμονος πληθωρισμός θα συνηγορούσε υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων υψηλότερα τους επόμενους μήνες.
Οι εκτιμήσεις για την ανάπτυξη της Γερμανίας, της μεγαλύτερης οικονομίας της ευρωζώνης, εκτοξεύτηκαν εν μία νυκτί και τα μακροπρόθεσμα επιτόκια αυξήθηκαν ως απάντηση στη συμφωνία των δύο κομμάτων που θα σχηματίσουν την επόμενη κυβέρνηση της χώρας να χαλαρώσουν τα συνταγματικά όρια δανεισμού και να απαλλάξουν τις αμυντικές δαπάνες.
Αυτή είναι μια σημαντική ανατροπή στη γερμανική δημοσιονομική πολιτική και ανοίγει το δρόμο για ένα τρισεκατομμύριο ή περισσότερο νέο δανεισμό και δαπάνες την επόμενη δεκαετία. Επίσης, στο μείγμα είναι οι ανησυχίες ότι ο Τραμπ θα επιβάλει νέους δασμούς σε ευρωπαϊκά προϊόντα, βλάπτοντας την ανάπτυξη σε μια οικονομία που εξαρτάται από τις εξαγωγές.
Οι 20 χώρες που χρησιμοποιούν το νόμισμα του ευρώ και για τις οποίες η ΕΚΤ καθορίζει επιτοκιακή πολιτική παρέμειναν στάσιμες τους τελευταίους τρεις μήνες του έτους, παρουσιάζοντας μηδενική ανάπτυξη.
Οι καταναλωτές που «τσουρουφλίστηκαν» από ένα προηγούμενο ξέσπασμα πληθωρισμού παραμένουν επιφυλακτικοί, ενώ οι επιχειρήσεις έχουν ανησυχήσει για το τι μπορεί να κάνει ο Τραμπ.
Ο Julien Lafargue, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην Barclays Private Bank, προέβλεψε ότι η ΕΚΤ θα παραμείνει ευέλικτη και θα αποφασίσει με βάση τα εισερχόμενα δεδομένα: «Η πιθανή ώθηση, όσον αφορά την αύξηση του ΑΕΠ, από τις υψηλότερες κρατικές δαπάνες μπορεί να αντισταθμιστεί από την έλξη που προέρχεται από τους δασμούς των ΗΠΑ και το καθαρό αποτέλεσμα είναι ασαφές».
Οικονομολόγοι της Deutsche Bank προβλέπουν ότι η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκια στο 1,5% μέχρι το τέλος του έτους: «Η υπόθεση μας είναι ότι τα αρνητικά ενός εμπορικού πολέμου κυριαρχούν στα θετικά των αμυντικών δαπανών το 2025»
