Ονειρο θερινής νυκτός θα πρέπει θεωρείται η προσδοκία των αγορών για φθηνότερο χρήμα στους επόμενους μήνες, καθώς οι κεντρικοί τραπεζίτες δείχνουν κάθε άλλο παρά έτοιμοι στον τερματισμό του τρέχοντος κύκλου ανόδου των επιτοκίων τους.
Ενδεικτική η χθεσινή απόφαση της κεντρικής τράπεζας της Νορβηγίας, η οποία αύξησε το βασικό της επιτόκιο κατά 0,25%, στο 4%, διαμηνύοντας ότι πιθανότατα θα το αυξήσει εκ νέου τον Σεπτέμβριο. Εάν η πορεία της οικονομίας εξελιχθεί όπως προβλέπεται επί του παρόντος, το επιτόκιο θα αυξηθεί κι άλλο τον Σεπτέμβριο, δήλωσε χαρακτηριστικά η διοικήτρια της κεντρικής τράπεζας, Ida Wolden Bache, που είδε τον Ιούλιο τον δομικό πληθωρισμό της σκανδιναβικής χώρας να διαμορφώνεται στο 6,4%, τρεις και πλέον φορές υψηλότερα από τον στόχο της.
Ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων στα επιτόκια της ευρωζώνης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα άφησε χθες και ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Λετονίας, Μάρτιν Κάζακς. Ο τραπεζίτης υπογράμμισε ότι όλα θα εξαρτηθούν από τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Αυγούστου και τις σχετικές εκτιμήσεις σε βάθος τριμήνου. Εκτίμησε, όμως, ότι ενδεχόμενες νέες αυξήσεις των επιτοκίων θα είναι στο μέλλον μικρές.
Οι αγορές προεξοφλούν εδώ και καιρό ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε ακόμη μία αύξηση των επιτοκίων της τον Σεπτέμβριο, ανεβάζοντας το βασικό της επιτόκιο στο 4% από το 3,75% σήμερα, παρά την πρόσφατη αποκλιμάκωση των τιμών. Στην τελευταία της συνεδρίαση τον Ιούλιο η ΕΚΤ είχε υπογραμμίσει την εκτίμησή της ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει «υπερβολικά υψηλός για πολύ καιρό» και ότι είναι διατεθειμένη να διατηρήσει τα επιτόκιά της σε υψηλά επίπεδα όσο διάστημα χρειαστεί για την επιστροφή τους στον στόχο της (2%).
Εν τω μεταξύ, η δημοσίευση των πρακτικών της τελευταίας συνεδρίασης της αμερικανικής Fed τον Ιούλιο έδειξε προχθές ότι η πλειονότητα των κεντρικών τραπεζιτών θεωρεί ότι η μάχη ενάντια στον πληθωρισμό δεν έχει ακόμα τελειώσει και ενδεχομένως να χρειαστεί νέο σφίξιμο της νομισματικής πολιτικής και αυξήσεις των επιτοκίων.
Δεν τέλειωσε η μάχη
Η αμερικανική κεντρική τράπεζα -μετά από ένα διάλειμμα τον Ιούνιο- αύξησε ξανά το βασικό της επιτόκιο τον περασμένο μήνα στο εύρος του 5,25%-5,5%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2001. Η απόφαση αυτή είχε προκαλέσει απογοήτευση στις αγορές οι οποίες είχαν προεξοφλήσει τερματισμό του τρέχοντος ανοδικού κύκλου των επιτοκίων της. Σε αυτό είχε συνηγορήσει και η υποχώρηση του πληθωρισμού σε χαμηλό 2 ετών. Στα πρακτικά αυτής της συνεδρίασης, που δημοσιοποιήθηκαν την Τετάρτη, φαίνεται ότι ενώ κάποια στελέχη της τράπεζας θεωρούν νέες αυξήσεις των επιτοκίων περιττές, η πλειονότητά τους έχει επιφυλάξεις για την πορεία του πληθωρισμού και θεωρεί ότι οι οιεσδήποτε αποφάσεις γι’ αυτά στο μέλλον θα πρέπει να βασίζονται στα εκάστοτε δεδομένα.
Οι τραπεζίτες φάνηκαν πιο ήσυχοι για τις επιπτώσεις που θα μπορούσε να έχουν στην οικονομία τα προβλήματα που καταγράφηκαν στις τράπεζες στην αναταραχή του περασμένου Μαρτίου. Αντίθετα, έδειξαν ότι φοβούνται τις επιπτώσεις που θα μπορούσε να έχει μια συρρίκνωση της αξίας των εμπορικών ακινήτων στα ιδρύματα του χρηματοπιστωτικού τομέα που έχουν μεγάλα ανοίγματα σε αυτά.
Οι ανησυχίες αυτές, όπως και οι βασικές παράμετροι της πολιτικής που θα ακολουθήσουν τους επόμενους μήνες τόσο η Fed όσο και οι υπόλοιπες μεγάλες κεντρικές τράπεζες της υφηλίου, θα συζητηθούν την επόμενη εβδομάδα στην καθιερωμένη ετήσια σύναξη τους στο Τζάκσον Χόουλ του Γουαϊόμινγκ των ΗΠΑ.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου